게리 안토나치(Gary Antonacci)의 듀얼 모멘텀(Dual Momentum) 전략은 복잡한 투자 기법을 단순한 규칙으로 정리하여 초보 투자자도 쉽게 따라 할 수 있는 현대적 투자 접근법입니다. 이 전략은 상대 모멘텀과 절대 모멘텀을 결합해 상승장에서 수익을 추구하고, 하락장에서는 자산을 지키는 데 초점을 맞춥니다. 본 글에서는 초보 투자자가 이해하기 쉽게 듀얼 모멘텀의 핵심 개념, 실전 적용 방법, 그리고 주식 투자에서 얻을 수 있는 장점을 단계별로 정리합니다.
게리 안토나치와 듀얼 모멘텀 전략의 개념
게리 안토나치는 금융 업계에서 오랫동안 활동하며 자산배분과 행동재무학을 연구한 투자 전략가입니다. 그는 시장 참여자들의 심리와 투자 패턴을 관찰하면서 단순한 추세 추종 전략의 한계와 위험을 지적했습니다. 그가 제시한 해답이 바로 듀얼 모멘텀 전략입니다.
듀얼 모멘텀은 크게 두 가지 축으로 설명됩니다.
- 상대 모멘텀(Relative Momentum): 여러 자산의 과거 수익률을 비교해 더 좋은 성과를 낸 자산을 선택하는 방법입니다.
- 절대 모멘텀(Absolute Momentum): 선택된 자산이 일정 기간 동안 플러스 수익률을 기록했을 때만 투자하는 규칙입니다.
이 두 가지 개념을 결합한 듀얼 모멘텀은 단순하면서도 효과적인 전략입니다. 상승장에서 강한 자산에 투자하면서, 동시에 하락장에서 자산을 지킬 수 있도록 설계되어 있기 때문입니다. 기존의 단일 모멘텀 전략보다 더 안정적이고, 전통적인 인덱스 투자보다 유연하게 대응할 수 있다는 점에서 많은 주목을 받았습니다.
초보 투자자가 실전에서 활용하는 방법
듀얼 모멘텀 전략은 초보 투자자도 비교적 쉽게 적용할 수 있습니다. 복잡한 수학적 모델이나 전문적인 차트 분석이 필요하지 않고, 명확한 절차만 따르면 되기 때문입니다. 다음은 초보자가 실전에서 따라 할 수 있는 단계별 접근법입니다.
- 투자 자산군 선정하기 – 일반적으로 미국 주식(S&P 500), 해외 선진국·신흥국 주식(MSCI ACWI ex-US), 그리고 안전 자산(미국 장기 국채, 현금 등)을 조합합니다.
- 상대 모멘텀 평가하기 – 매월 또는 분기마다 지난 12개월간의 성과를 비교해 미국 주식과 해외 주식 중 더 높은 성과를 낸 자산을 선택합니다.
- 절대 모멘텀 확인하기 – 선택된 자산의 12개월 수익률이 플러스라면 투자합니다. 만약 마이너스라면 주식 대신 안전 자산으로 이동합니다.
- 정기적 리밸런싱하기 – 한 번 선택한 자산을 무기한 보유하는 것이 아니라, 일정 주기(보통 매월)마다 위 과정을 반복해 포트폴리오를 재조정합니다.
이 접근법은 초보 투자자에게 심리적으로도 안정감을 줍니다. 시장의 단기 변동성에 휘둘리지 않고, 규칙에 따라 자산을 자동으로 조정하기 때문에 불필요한 감정적 매매를 줄일 수 있습니다. 실제로 많은 연구와 백테스트 결과에 따르면, 이 전략은 단순한 주식 보유보다 변동성이 낮고 장기 성과가 개선되는 경향을 보였습니다.
듀얼 모멘텀 전략의 장점과 주식 투자에서의 의미
듀얼 모멘텀 전략은 주식 투자에 처음 발을 들이는 사람들에게 특히 적합합니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
- 하락장에서의 자산 보호 – 전통적인 인덱스 투자에서는 시장이 하락할 때 그대로 손실을 감수해야 합니다. 그러나 듀얼 모멘텀은 하락장에서 자동으로 안전 자산으로 이동하기 때문에 큰 손실을 방지할 수 있습니다.
- 장기적 수익률 개선 – 연구에 따르면 듀얼 모멘텀 전략은 지난 수십 년간의 데이터를 바탕으로 전통적인 60:40(주식:채권) 포트폴리오보다 더 높은 수익률과 안정적인 성과를 기록했습니다.
- 단순성과 반복 가능성 – 복잡한 퀀트 모델이 아닌 단순 규칙 기반 접근법이라 초보자도 쉽게 실행할 수 있습니다.
- 투자 심리 개선 – 많은 초보 투자자가 감정적인 판단 때문에 손실을 키웁니다. 듀얼 모멘텀은 객관적이고 반복 가능한 규칙에 따라 움직이므로, 심리적 개입을 줄이고 일관된 투자 습관을 만들 수 있습니다.
결국 듀얼 모멘텀은 초보 투자자에게 “시장에서 언제 머무르고, 언제 빠져나올지를 알려주는 나침반 같은 역할”을 해줍니다. 이는 단순히 수익률을 높이는 차원을 넘어, 장기적으로 성공적인 투자 습관을 만드는 데 큰 도움을 줍니다.
결론
게리 안토나치의 듀얼 모멘텀 전략은 초보 투자자가 시장에서 생존하고 성장하기에 매우 적합한 방법입니다. 상대 모멘텀과 절대 모멘텀이라는 두 가지 기준을 통해 상승장에서는 기회를 잡고, 하락장에서는 위험을 피하는 균형 잡힌 투자가 가능합니다.
투자 경험이 적은 초보자일수록 시장 예측보다는 규칙 기반의 시스템에 의존하는 것이 바람직합니다. 듀얼 모멘텀은 바로 그러한 시스템적 접근을 가능하게 합니다. 장기적으로 꾸준히 실천한다면, 불필요한 감정적 매매를 줄이고 안정적인 자산 성과를 쌓아갈 수 있을 것입니다.