1990년대 초, 월가의 트레이더들은 수십 년의 경험과 직감을 내세워 주식을 사고팔고 있었습니다. 매일 아침 일상처럼 차트를 들여다보며 추세를 예측하고, 쏟아지는 기업 뉴스를 따라다니며 매매 결정을 내렸습니다. 그러나 수학자 출신의 한 인물이 등장하면서 시장의 판도가 바뀌기 시작했습니다. 그는 금융을 전공하지도 않았고, 투자 이론에도 정통하지 않았습니다. 하지만 누구도 상상하지 못한 방식으로 주식 시장의 본질을 파헤쳤습니다. 그의 이름은 짐 사이먼스(Jim Simons), 그리고 그가 세운 전설적인 펀드가 바로 메달리온 펀드(Medallion Fund)입니다.
수학자의 눈으로 바라본 시장
사이먼스는 원래 순수 수학과 암호 해독을 연구하던 학자였습니다. 그는 예일대에서 박사 학위를 받고, MIT와 하버드에서 교수로 일했으며, 냉전 시절에는 미국 정부의 암호 분석 프로젝트에도 참여했습니다. 전 세계에서 가장 난해한 수학 문제들을 풀어내던 그가 어느 날 금융 시장을 바라보게 된 이유는 이런 질문에서 시작했습니다. “주가의 움직임이 혼돈처럼 보이지만, 그 안에도 규칙성이 숨어 있을 수 있지 않을까?”
이 발상에서 출발한 그는 방대한 데이터를 본격적으로 수집하기 시작했습니다. 기업의 실적 발표, 경제 지표, 환율 변화, 주가 시계열 등 가능한 모든 데이터를 모아 통계적 패턴을 찾는데 주력했습니다. 사람의 직관이 아닌 알고리즘과 수학 모델이 그의 무기였습니다. 그는 전통적 가치투자자들이 중시하는 CEO 인터뷰나 공장 방문에는 관심을 두지 않았습니다. 대신 컴퓨터가 뽑아내는 수치와 패턴에 집중했습니다.
메달리온 펀드의 신화
사이먼스가 세운 르네상스 테크놀로지(Renaissance Technologies)의 메달리온 펀드는 역사상 가장 경이적인 성과를 낸 펀드로 손꼽힙니다. 연평균 40%를 넘는 수익률, 그리고 일이년이 아닌 수십 년간 이어진 꾸준한 성과는 그 자체로 전설이 된 회사입니다.
그 성과는 월가의 전문가들조차 놀랄만한 수준이었습니다. “그들은 도대체 어떤 종목을 사고팔길래 저런 성과가 가능하지?” 하지만 비밀은 종목이 아니라 방법론에 있었습니다. 메달리온은 특정 기업에 장기 투자하는 대신, 시장에서 발생하는 미세한 가격 왜곡을 수학적으로 포착해내는 전략을 썼습니다. 하루에도 수천 번 거래하며, 작은 확률적 우위를 수익으로 쌓아올린 것입니다.
이 펀드는 철저히 비밀주의로 운영됐습니다. 외부 투자자조차 받을 수 없었고, 내부 연구진 역시 대부분 물리학자·수학자·컴퓨터 과학자들이었습니다. 금융 전문가보다 과학자 집단에 가까웠던 이들은 끊임없이 새로운 모델을 만들고, 데이터를 업데이트하며, 불확실성을 줄여나갔습니다.
전통적 투자와의 극명한 차이
워런 버핏은 늘 기업의 가치와 경영진의 철학을 강조했습니다. 그는 10년, 20년 뒤에도 살아남을 회사를 찾아내 장기적으로 투자하는 것으로 유명했습니다. 반면 사이먼스는 단기적이고 작은 패턴에서 확률적 우위를 발견했습니다. 버핏이 “좋은 기업을 사서 오랫동안 보유하라”는 철학을 가졌다면, 사이먼스는 “가격의 미세한 신호를 잡아내라”는 버핏과 정반대의 철학을 가진 셈입니다.
이 둘의 접근법은 서로 극명하게 대비되었지만, 공통점도 있습니다. 둘 다 자신만의 원칙을 끝까지 고수했고, 남들이 이해하지 못하는 영역에서 독보적인 성과를 거두었다는 점입니다. 이는 투자자가 스스로에게 던져야 할 중요한 질문으로 이어집니다. 바로, “나는 직관과 경험을 더 믿는가, 아니면 데이터와 확률을 더 믿는가?”라는 투자에 대한 근본적인 질문입니다.
개인 투자자가 얻을 수 있는 교훈
첫째, 데이터를 존중하라 주변 소문이나 직감보다 실제 수치와 기록에 근거한 판단이 더 강력합니다. 예컨대 PER, PBR 같은 기본 지표를 단순히 확인하는 습관만으로도 큰 차이가 납니다.
둘째, 작은 패턴을 찾아라 반복적으로 나타나는 시장 움직임 속에서 기회를 찾을 수 있습니다. 특정 요일에 거래량이 몰린다거나, 특정 이벤트 이후 가격이 일정하게 움직이는 습관적 흐름을 면밀히 관찰하는 것부터 시작해도 좋습니다.
셋째, 자신만의 시스템을 만들라 완벽한 알고리즘이 아니더라도, 자신만의 매매 원칙과 규칙을 세우는 것이 중요합니다. 규칙이 있으면 감정에 휘둘리지 않고 일관성 있게 투자할 수 있습니다.
넷째, 겸손함을 유지하라 사이먼스조차 시장을 완벽히 예측한다고 주장하지 않았습니다. 그 역시 확률적으로 우위에 설 뿐이라고 말했습니다. 개인 투자자도 “항상 틀릴 수 있다”는 겸손한 자세로 접근해야 합니다.
오늘날의 의미
지금 우리는 AI와 머신러닝이 금융 전반에 도입되는 시대에 살고 있습니다. 로보어드바이저, 자동 매매 프로그램, 데이터 기반 퀀트 전략은 이미 개인 투자자의 영역까지 확대되었습니다. 이 흐름은 짐 사이먼스가 수십 년 전에 시작한 길입니다.
사이먼스는 투자자들에게 사고방식의 전환을 요구하고 있습니다. “감에 의존하지 말고, 데이터로 검증하라. 직관 대신 확률로 접근하라.” 이것이 바로 사이먼스가 남긴 혁명적 사고방식입니다.
결론 : 혁명은 여전히 진행 중
짐 사이먼스는 “월가의 아인슈타인”이라 불리며, 수학이 투자 세계를 어떻게 바꿀 수 있는지 보여주었습니다. 그의 방식은 시장을 바라보는 새로운 관점을 제시했습니다.
우리가 직접 메달리온 펀드를 따라 할 수는 없지만, 그의 태도는 충분히 배울 수 있습니다. 시장은 예측이 아니라 관찰 대상이며, 투자자는 직관보다 데이터와 규칙을 더 신뢰해야 한다는 것입니다.
결국 질문은 우리 자신을 향합니다. “시장을 직감으로 볼 것인가, 데이터로 볼 것인가?” 그 답을 찾는 순간, 개인 투자자의 투자 방식도 한 단계 성장할 수 있을 것입니다.